镍钴龙头金川集团IPO5年后铩羽 平安信托入股依然待解
2017-08-18
尊龙凯时人生就是博014990核心提示：在曩昔几年中，“全民”PE盛行，本钱蜂拥而上，无论是上市公司、专业投资机构，仍是小富即安的老板，都自愿入局。
在曩昔几年中，“全民”PE盛行，本钱蜂拥而上，无论是上市公司、专业投资机构，仍是小富即安的老板，都自愿入局。重金押注背面，他们寄希望于企业上市或被并购换来数十倍的投资报答。可是，硬币总有双面。相比于少量PE项目凭借IPO或并购途径退出而一夜暴富，更多PE项目则是杳无音信乃至血本无归。
据悉早在一个多月前的2017年7月17日就现已到期的安全信任旗下一款安全财富·富川调集资金信任方案（以下简称“富川方案”）面临着进退维谷的为难局势。五年前，其作为Pre-IPO项目，投向“国内最大的镍钴和第三大铜生产商”金川集团，可是因其上市停滞，项目至今无法退出，认购该信任方案的数十位投资者，因而沦为“套中人”。
IPO遇阻
“金川集团声称镍排名全国第二，铜排名全国第三，其时给了600亿的估值，预备上主板，听上去确实是一个很好的PE项目”，8月8日，作为上述有关信任方案的投资者之一，上海恩戈罗股权投资有限公司董事长仇宪民回溯起五年前的一幕时表明，“其时安全信任在全国推介该方案，到了上海只剩5000万元的额度，其时现已有人认购了3000万，只给短短两天时刻，所以我就决议认购2000万。”
彼时，跟着2009年创业板的开闸，国内PE项目和本钱市场投资火热，2010年-2011年，更是迎来“全民”PE年代。
在这样的布景下，金川集团在2012年8月披露了上市方案。
官网显现，2012年8月31日举行的第一届董事会第三次会议上，金川集团表明，“拟全面发动全体上市作业，力求于2013年头完结预备作业并申报材料，择机在A股发行上市”。
在此之前，海亮股份和西藏矿业也敏捷入股了金川集团。
海亮股份2012年6月16日布告显现，其拟以8亿元自有资金认购金川集团定增2.57亿股，占比1.12%，认购价格为3.11元/股。同年6月21日，西藏矿业布告称，拟以1亿元自有资金认购金川集团定增3220万股，占比0.14%。
依据记者获得的富川方案信任合同显现，2012年7月17日安全信任的富川方案便在当日孕育而生。该信任方案以4.8亿元入股金川集团，对应间接持股份额0.669%，按净财物核算，入股价格1.5倍PB，期限为“3+2”年，安全信任收取年利率2%的固定管理费。据21世纪经济报导记者得悉，该信任方案的认购起点为1000万元，包含仇先生在内，共有上海、成都、深圳、南京等地的30位投资者参加认购。
虽然被上市公司和投资者寄予厚望，可是金川集团的上市之路可谓曲折。
就在该信任方案签署不久，2012年11月，证监会推广新股发行制度改革，导致IPO暂缓，空窗期长达15个月，一向持续到2014年1月。
落井下石的是，2013年以来，金川集团地点的镍、铜、钴等有色金属板块扶摇直上，导致其成绩遭遇“滑铁卢”。
该信任方案季度陈述和代保管函显现，2013、2014年，金川集团净利润下滑至6.7亿元和1.4亿元，2015年净利润为亏本65.9亿，其上市方案不得不停滞。
2015年7月17日，安全信任以一纸延期阐明函宣告项目延期。
兑付条款争议
值得一提的是，在此过程中，投资者与安全信任还存在条款不合。投资者以为，安全信任推介时说到，金川集团作出了年化率15%的回购许诺，即便无法如期上市，也可以进行回购。“一个PE项目如果成功上市的话，绝不会只要15%的收益，我其时认购，很大程度上也考虑到金川集团的回购许诺。”仇先生表明。
可是，安全信任表明，其在2015年8月向金川集团提出回购恳求，未得到金川集团其所属上级甘肃国资管理部门的赞同。
此后，投资者表明，安全信任在推介时并没有奉告该回购条款需求金川集团股东大会经过等前提条件，存在隐秘。
安全信任在8月15日的邮件回复中解释称：“回购条款触及标的公司减资程序，依据公司法的相关规定，需求标的公司股东大会批准，安全信任向投资人出具的季报中，披露了回购有关信息。”
但至于在推介出售时是否就有关回购问题进行了隐秘，安全信任8月16日对21世纪经济报导记者表明，“因为相关人员离职，关于产品推介的状况还在核实中，关于回购条款因触及保密不方便泄漏。”
随后两年，因为有色金属行业持续低迷，2016年金川集团净利润仍为亏本的38.1亿元。直至2017年7月17日，安全信任称该信任方案净收益-1.86亿元，亏本38.9%，无法在该日期内完结处置作业，将以代保管方式持续保管信任财物。
关于金川集团目前的运营状况，8月16日上午，21世纪经济报导记者致电金川集团，其作业人员以无法核实身份为由拒绝了采访要求。
安全信任则在上述回复21世纪经济报导记者采访邮件中着重，“2017年上半年金属价格走稳反弹，金川集团如果可以坚持成绩提高趋势，将有助于项目处置变现，包含上市后经过本钱市场退出。后续，安全信任仍将推动包含股权回购、股权退出、第三方财物转让在内的各项作业”。
而对比焦虑的上述信任方案的投资者而言，相同参加到金川集团有关IPO项目投资的两家上市公司，其情绪则显得较为漠然。
8月11日，海亮股份董秘办作业人员通知21世纪经济报导记者，“入股金川集团，主要是出于工业上下游整合的考虑”。而西藏矿业董秘办人士表明“我们是长线投资，一向没有退出”。
在全民PE的路上，金川集团的有关事例绝不会缺少“来者”。
“虽然PE很火，情愿投资的资金许多，可是开掘好的PE项目，需求火眼金睛，不仅是个技术活，并且是个系统工程，”从事Pre-IPO投资多年的盈科本钱投资总监连盛通知21世纪经济报导记者，“不能光凭财务指标就做投资决策。公司内行业内是否占据肯定领先的优势，是否具备先进的技术壁垒，产品运用是否有宽广的开展空间，产品理念是否符合未来先进开展方向，这些都是成绩增加的根底，是投资者需求更重视的。”
据悉早在一个多月前的2017年7月17日就现已到期的安全信任旗下一款安全财富·富川调集资金信任方案（以下简称“富川方案”）面临着进退维谷的为难局势。五年前，其作为Pre-IPO项目，投向“国内最大的镍钴和第三大铜生产商”金川集团，可是因其上市停滞，项目至今无法退出，认购该信任方案的数十位投资者，因而沦为“套中人”。
IPO遇阻
“金川集团声称镍排名全国第二，铜排名全国第三，其时给了600亿的估值，预备上主板，听上去确实是一个很好的PE项目”，8月8日，作为上述有关信任方案的投资者之一，上海恩戈罗股权投资有限公司董事长仇宪民回溯起五年前的一幕时表明，“其时安全信任在全国推介该方案，到了上海只剩5000万元的额度，其时现已有人认购了3000万，只给短短两天时刻，所以我就决议认购2000万。”
彼时，跟着2009年创业板的开闸，国内PE项目和本钱市场投资火热，2010年-2011年，更是迎来“全民”PE年代。
在这样的布景下，金川集团在2012年8月披露了上市方案。
官网显现，2012年8月31日举行的第一届董事会第三次会议上，金川集团表明，“拟全面发动全体上市作业，力求于2013年头完结预备作业并申报材料，择机在A股发行上市”。
在此之前，海亮股份和西藏矿业也敏捷入股了金川集团。
海亮股份2012年6月16日布告显现，其拟以8亿元自有资金认购金川集团定增2.57亿股，占比1.12%，认购价格为3.11元/股。同年6月21日，西藏矿业布告称，拟以1亿元自有资金认购金川集团定增3220万股，占比0.14%。
依据记者获得的富川方案信任合同显现，2012年7月17日安全信任的富川方案便在当日孕育而生。该信任方案以4.8亿元入股金川集团，对应间接持股份额0.669%，按净财物核算，入股价格1.5倍PB，期限为“3+2”年，安全信任收取年利率2%的固定管理费。据21世纪经济报导记者得悉，该信任方案的认购起点为1000万元，包含仇先生在内，共有上海、成都、深圳、南京等地的30位投资者参加认购。
虽然被上市公司和投资者寄予厚望，可是金川集团的上市之路可谓曲折。
就在该信任方案签署不久，2012年11月，证监会推广新股发行制度改革，导致IPO暂缓，空窗期长达15个月，一向持续到2014年1月。
落井下石的是，2013年以来，金川集团地点的镍、铜、钴等有色金属板块扶摇直上，导致其成绩遭遇“滑铁卢”。
该信任方案季度陈述和代保管函显现，2013、2014年，金川集团净利润下滑至6.7亿元和1.4亿元，2015年净利润为亏本65.9亿，其上市方案不得不停滞。
2015年7月17日，安全信任以一纸延期阐明函宣告项目延期。
兑付条款争议
值得一提的是，在此过程中，投资者与安全信任还存在条款不合。投资者以为，安全信任推介时说到，金川集团作出了年化率15%的回购许诺，即便无法如期上市，也可以进行回购。“一个PE项目如果成功上市的话，绝不会只要15%的收益，我其时认购，很大程度上也考虑到金川集团的回购许诺。”仇先生表明。
可是，安全信任表明，其在2015年8月向金川集团提出回购恳求，未得到金川集团其所属上级甘肃国资管理部门的赞同。
此后，投资者表明，安全信任在推介时并没有奉告该回购条款需求金川集团股东大会经过等前提条件，存在隐秘。
安全信任在8月15日的邮件回复中解释称：“回购条款触及标的公司减资程序，依据公司法的相关规定，需求标的公司股东大会批准，安全信任向投资人出具的季报中，披露了回购有关信息。”
但至于在推介出售时是否就有关回购问题进行了隐秘，安全信任8月16日对21世纪经济报导记者表明，“因为相关人员离职，关于产品推介的状况还在核实中，关于回购条款因触及保密不方便泄漏。”
随后两年，因为有色金属行业持续低迷，2016年金川集团净利润仍为亏本的38.1亿元。直至2017年7月17日，安全信任称该信任方案净收益-1.86亿元，亏本38.9%，无法在该日期内完结处置作业，将以代保管方式持续保管信任财物。
关于金川集团目前的运营状况，8月16日上午，21世纪经济报导记者致电金川集团，其作业人员以无法核实身份为由拒绝了采访要求。
安全信任则在上述回复21世纪经济报导记者采访邮件中着重，“2017年上半年金属价格走稳反弹，金川集团如果可以坚持成绩提高趋势，将有助于项目处置变现，包含上市后经过本钱市场退出。后续，安全信任仍将推动包含股权回购、股权退出、第三方财物转让在内的各项作业”。
而对比焦虑的上述信任方案的投资者而言，相同参加到金川集团有关IPO项目投资的两家上市公司，其情绪则显得较为漠然。
8月11日，海亮股份董秘办作业人员通知21世纪经济报导记者，“入股金川集团，主要是出于工业上下游整合的考虑”。而西藏矿业董秘办人士表明“我们是长线投资，一向没有退出”。
在全民PE的路上，金川集团的有关事例绝不会缺少“来者”。
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